<address id="ttppd"></address>
      <address id="ttppd"><nobr id="ttppd"></nobr></address>

              上市公司高預增卻慘遭跌停 券商把脈一季報行情投資

              張斌賀南伊胡容玉2021-04-17 11:20

              經濟觀察報 記者 張斌 實習記者 賀南伊 胡容玉  良好的業績并不意味著股價不會閃崩。

              4月15日,中廣核技(000881.SZ)、沈陽化工(000698.SZ)、周大生(002867.SZ)紛紛跌停。這幾家公司并非業績暴雷,其前一晚反而預計今年一季度業績實現同比扭虧,甚至翻倍增長。

              而像這樣前腳剛發布大幅預增的業績預告,次日便遭到市場冷遇,甚至跌停的現象近期幾乎每天在上演,其中也不乏中國中免(601888.SH)這樣的代表核心資產的行業龍頭公司。

              對于需要披露業績預告的上市公司,根據交易所相關規定,4月15日前須披露第一季度業績預告。Wind數據統計顯示,截至4月15日,兩市共有1382家上市公司發布了一季度業績預告,其中一季度業績預喜(包括預增、扭虧、續盈、略增)的公司為1057家,占比高達76.48%。以預告凈利潤同比增長下限來看,共有734家公司預計一季度凈利潤增幅翻倍,約占業績預喜公司的7成,超過披露一季報業績預告公司總數的一半。

              對于A股今年一季度整體預喜率較高的現象,券商機構認為受去年同期低基數影響。剔除基數效應影響,將2021年一季度業績和2019年一季度或者2020年第四季度相比,哪些公司還同樣保持著良好的業績增長?哪些公司今年一季度業績“虛高”?

              72股預計凈利同比增長超10倍

              Wind數據統計顯示,截至4月15日,已披露了含凈利潤變化的2021年一季度業績預告的1382家上市公司中,預增655家、扭虧321家、略增74家、續盈7家、預減49家、續虧216家、首虧45家、略減13家、不確定2家。

              以預告凈利潤同比增長下限來看,Wind數據統計顯示,共有734家公司預計一季度凈利潤增幅翻倍,約占業績預喜公司的比例為69.38%。其中,72家預計今年一季度凈利潤同比增幅超10倍。

              從申萬一級行業分布來看,這些預計2021年一季度凈利潤同比翻倍增長的734家公司中,順周期行業公司較多,化工行業有114家、機械設備行業有88家、有色金屬行業有42家。

              從個股來看,熱景生物(688068.SH)、重慶鋼鐵(601005.SH)、易尚展示(002751.SZ)位列預告凈利潤同比增幅榜前三甲,增幅分別約為1091倍、259倍、166倍。此外,明德生物(002932.SZ)也業績今年一季度凈利潤同比增幅超百倍。

              值得一提的是,很多上市公司之所以今年一季度業績實現爆發式增長,源于去年同期受疫情影響,利潤基數較低。比如位列預告凈利潤同比增幅居第三的易尚展示2020年一季度的凈利潤僅為8.99萬元,其預計今年一季度實現凈利潤1500萬元–2000萬元,同比增長16585.21%–22146.94%。

              天風證券策略團隊表示,過去幾年在A股市場以大為美的風格下,大部分行業的頭部公司都不同程度地享受了估值溢價。春節后,A股的核心資產出現了一波幅度不小的殺估值。實證結果來看,2017年外資開始大幅流入之后,核心資產估值與美債利率的反向相關性更加明顯;基于當前海外的經濟和政策環境,核心資產類似2019年、2020年整體抬估值的概率極低,更可能的情況是,核心資產內部以盈利能力為分水嶺而走向分化。

              Wind數據統計顯示,目前已有29家千億市值以上的公司披露一季度業績預告,除了順豐控股(002352.SZ)之外,其余28家公司均預喜。其中預計今年一季度凈利潤同比翻倍增長的有20家,約占三分之二。

              從個股來看,贛鋒鋰業(002460.SZ)、中遠??兀?01919.SH)、分眾傳媒(002027.SZ)三家公司預計今年一季度凈利潤同比增長均超過30倍。

              其中贛鋒鋰業為A股核心資產一季報“預增王”,其預計今年一季度實現凈利潤4.5億元–5.1億元,同比增長5709.38%–6483.96%。贛鋒鋰業表示,本報告期內,公司產品產銷量同比增長,且產品的銷售均價同比上漲,導致公司經營性凈利潤同比增長;公司持有的金融資產產生公允價值變動收益,導致公司非經常性收益同比增長。

              如何把握一季報行情

              A股今年一季度整體預喜率較高,且業績翻倍股比例較高,券商機構普遍認為這種現象是受去年同期低基數影響。剔除基數效應影響,將2021年一季度業績和2019年一季度或者2020年第四季度相比,哪些公司還同樣保持著良好的業績增長?哪些公司今年一季度業績“虛高”?

              以上述提及的預計今年一季度凈利潤同比增幅翻倍的734家公司作為對比對象。Wind數據統計顯示,除掉2019年一季度、2020年四季度、20201年一季度無凈利潤數據、凈利潤為0或者虧損的公司,在剩下的472只個股中,2021年一季度凈利潤下限較2019年同期歸母凈利潤增長翻倍的個股有234只,占比49.57%。其中,增幅超10倍的有36只;2021年一季度凈利潤下限較2020年第四季度環比實現增長的個股有212只,占比44.92%。其中,增幅翻倍的有77只,增幅超3倍的有29只。

              與上述現象不同的是,雖然不少公司今年一季度業績大幅預增,但相較去年四季度以及2019年一季度卻大幅下滑。在上述提及的472只可對比個股中,剔除掉50億以下市值的個股,共有27只個股今年一季度凈利潤下限較2020年第四季度以及2019年一季度下滑超20%以上。其中不乏格力電器(000651.SZ)、上海電氣(601727.SH)沃森生物(300142.SZ)這樣的白馬股。

              以格力電器為例,4月14日晚,格力電器披露了2021年第一季度業績預告,其預計一季度實現營業總收入320億元-365億元,較2020年同期的209億元增加111億元-156億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤32.1億元-38億元,同比增長106%–144%。

              記者注意到,由于2020年第一季度業績受疫情影響,基數較低,所以格力電器預計2021年一季度的凈利潤實現翻倍增長。但是對比2020年第四季度的凈利潤,其2021年一季度的凈利潤環比顯著下滑,預計減少46.76億元-52.66億元。

              4月份,市場業績空窗期即將結束,財報數據的漸次落地將成為影響市場結構分化的重要變量。在4月底的2020年年報和2021年一季報披露截止日之前,如何把握一季報行情的機會?

              安信證券策略團隊表示,整體而言,2021年一季報A股呈現恢復性高增長,上中游行業業績增長相對好于下游行業,制造業景氣獲得持續驗證。而另一方面,對于部分“核心資產”、以及白酒板塊相關公司,由于此前對于一季度業績增長預期較高,目前都出現了業績兌現行情。而對于少數業績“爆雷”白馬龍頭,在業績預告披露后出現了股價跌停的情況。

              安信證券策略團隊認為,一季報是這個階段A股最大的利好支撐,近期相當多“核心資產”相關品種的反彈表明其已一定程度反應了一季報利好,部分率先反彈的“核心資產”品種甚至已經開始走弱,市場甚至對核心資產一季報低預期的反應要比超預期敏感得多,顯示一季報之后市場對后續利好及當前估值水平的支撐缺乏信心。

              國金證券分析師黃岑棟表示,從最近閃崩的核心資產來看,繞不過去“業績”這個關鍵詞。所以對于機構抱團股,投資者要保持高度警惕,一旦業績不及預期,機構的信仰就會崩塌。

              粵開證券首席策略分析師陳夢潔表示,近期一季報行情震蕩較大,一是因為一季度上游大宗商品漲價期,短期擠壓中下游的毛利率和利潤空間,使得一季報業績與預期偏離度提升。二是受到去年基數影響,使得今年一季報錯覺增加。三是春節后市場下行震蕩,投資者整體情緒略有降溫,“單日”行情經常上演,增加了市場擾動。

               

              版權聲明:以上內容為《經濟觀察報》社原創作品,版權歸《經濟觀察報》社所有。未經《經濟觀察報》社授權,嚴禁轉載或鏡像,否則將依法追究相關行為主體的法律責任。版權合作請致電:【010-60910566-1260】。
              女主放荡高干NP公交车

                  <address id="ttppd"></address>
                  <address id="ttppd"><nobr id="ttppd"></nobr></address>